麦肯锡最近的一份报告提出了后一种观点，认为未来20年内，来自中国和其他大型新兴经济体的投资需求将超过全球储蓄，进而实际利率将会上升。  　　近30年来，全球范围内的利率一直在下滑。不过，麦肯锡最近的一份报告提出了后一种观点，认为未来20年内，来自中国和其他大型新兴经济体的投资需求将超过全球储蓄，进而实际利率将会上升。利率上升将如何影响企业的行为呢?资本密集型行业的企业将面临新的压力，要求它们提高资本生产率，即单位资金的产出。现金流为正值的企业，如食品零售企业，在经营上将大有可为，但在业务扩张上将受到制约。

此外，资产负债表的结构将发生变化。上世纪90年代初以来全球短期债务显著增加的趋势必将逆转。频繁再融资所蕴含的风险，只有当债务成本持续下滑时才值得承受。事实上，企业将更普遍地面临以股本代替债务的压力。在储蓄短缺的形势下，企业将加倍努力和主权财富基金、养老基金等机构缔结长期关系。这反过来可能会对公司治理产生有趣的影响。

对银行而言，全球投资需求相对于储蓄持续上升的前景，意味着收益率曲线将呈陡峭走势。常规的零售和商业银行业务将因此变得更具吸引力，因为期限转换业务将更加有利可图。而任何要求资本的投资银行业务都将变得更不吃香，尤其是在利率上升和《巴塞尔III》资本要求的双重夹击之下，私人股本和对冲基金将进一步陷入信贷紧缺的局面。