【一石激起千层浪，国内酒业负面影响难避免】

酒鬼酒含塑化剂超标260%的一则消息对本就处于多事之秋的国内酒行业来说无疑是雪上加霜。尽管酒鬼酒是否含有塑化剂、是否超标等问题仍有待权威部门证实，但业内认为该事件将难以避免的对酒鬼酒、甚至对整个白酒行业产生负面影响，而白酒板块19日的集体大幅下挫也印证了此观点。

白酒股市值蒸发逾500亿元

上周，白酒板块整体跌幅达到5.36%。部分三线白酒股和前期涨幅较大的个股出现一定程度的回调。除酒鬼酒之外，上周，水井坊、五粮液累计跌幅超过10%。

Wind资讯统计显示，2012年中报之前，各大机构纷纷都在增持白酒股，其中持有贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、酒鬼酒的机构数量分别为422家、308家、241家、222家和96家。三季报中，机构大举减持了该板块的个股，持股机构数量也分别下降至370家、174家、108家、113家和48家。总体来看，相比2012年中报，今年第三季度机构持有白酒股的市值减少233.76亿元。

数据显示，从11月19日至今，塑化剂事件已经导致白酒股市值蒸发逾500亿元。

“涉毒”事件可能影响旺季销售

“一般人看到这些之后，首先会认为高档白酒里面塑化剂含量多，另外还会联想到街头巷尾用塑料桶卖的散白酒也会含有很多塑化剂。”一位从事酒类销售的高先生表示，每逢到“元旦”“春节”都是白酒消费旺季，11月和12月可以说是进货高峰期，但因为这条信息的影响，或许会影响到酒业的销售。

进口红酒迎来契机

年末是酒水消费旺季，一位酒商表示，年底的销量占全年三分之一以上，有时可达二分之一。眼下虽然塑化剂事件尚未有定论，但对白酒市场造成一定影响，这对其他酒种而言反而成为利好。可代替白酒尤其是高档白酒作为礼品的非红酒莫属，这恰恰给宁波的进口红酒带来契机。“虽然同属酒类，但红酒使用橡木桶或不锈钢桶酿造、玻璃瓶橡木塞包装，因此不会受塑化剂事件影响。”一家不愿透露姓名的红酒商表示。

【行业发出声音，努力规避负面影响】

酒鬼被曝光“塑化剂“超标事件以后，“白酒中都含有塑化剂”的说法坊间迅速流传，令其他白酒品牌集体“躺着也中枪”。为此，不少酒企都采取了相应的规避措施。金种子、沱牌舍得、洋河等知名酒企纷纷出来澄清自己。　　

金种子酒高管表示，“白酒中都含有塑化剂”的说法肯定不准确。“金种子酒无论是酿酒还是储存工艺，都普遍采用不锈钢或陶瓷器具。”五粮液则于19日称，公司长期以来十分重视产品质量，不存在塑化剂超标的问题。沱牌舍得也强调，公司从江苏宜兴购置陶瓷坛存酒，陶瓷坛封盖用的是布料，导管方面则采用不锈钢。洋河股份则称，公司去年就已引入对塑化剂的检测，未检测出问题。

不少行业人士也公开发表自己的看法称，从酿酒工艺上讲，白酒企业“勾调过程中不会添加塑化剂”，但在工艺中接触塑料制品就会有微量残留，关键是这个残留量是否在国标之内。新浪认证为“中粮集团中国食品白酒市场总监”的ID“舒国华营销策划”今天早晨发微博称：“白酒的发酵，蒸馏不会产生塑化剂。很多实力大规范酒厂已用不锈钢替代了塑料制品。”

【塑化剂是否真正超标？】

酒企：产品中不会存在塑化剂

“白酒的一个重要行业标准就是产品要清澈透明，而塑化剂是乳白色的，如果人为加入到白酒当中，会影响到白酒的品质，因此肯定不会人为向白酒当中加入塑化剂。”五粮液董秘办的工作人员在电话中介绍说。泸州老窖和水井坊董秘办工作人员在电话中均告诉本报记者，自己的酒中肯定不会含有塑化剂。

当事酒企：已送权威部门检测，锁定三大元凶

酒鬼酒公司在获悉了媒体的报道之后，紧急召开了公司高管会议积极应对，通过合法的途径聘请有资质的检测机构对酒鬼酒相关产品进行抽样检测。

基酒没发现问题，窖藏后的原料酒也没问题，可是原料酒一通过包装线罐装后，就或多或少能检出塑化剂。而酒鬼酒公司也已经锁定了可能肇事的三大元凶，一个是自动包装线上的小塑料管，另一个是塑料瓶塞，还有一个就是去年包装车间整修时，临时使用过的一段长达10米的塑料输酒管。

中国酒协：白酒企业产品中塑化剂不超标

19日，中国白酒协会发布声明称，某媒体机构通过互联网发表有关白酒塑化剂超标的报道，同时对中国酒业协会《关于白酒产品塑化剂有关问题的说明》一文进行断章取义报道，歪曲了文章的真实内容，并宣布为中国酒业协会对有关白酒塑化剂问题的回应，中国酒业协会对此类极度不负责任的做法表示强烈不满。声明强调说，目前，我国正在研究白酒产品塑化剂含量标准限定，目前，中国白酒规模以上企业的白酒产品中塑化剂含量远远低于国外相关食品标准中对塑化剂含量指标的规定。

此外，酒鬼酒关于“不存在所谓超标2.6倍的问题”的回应也得到了中国酒业协会声明的印证。“目前，我国白酒标准正在研究白酒产品塑化剂含量标准限定，在缺乏依据的情况下就断言白酒产品塑化剂超标，这种做法是不负责任的行为。”中国酒业协会昨日声明称。

【疑云浮现】

疑云一：检测结果到底谁出具的？

据《证券时报》报道，酒鬼酒负责人11月19日晚在接受采访时称，公司已派相关人员与上海天祥质量技术服务有限公司沟通，上海天祥质量技术服务有限公司中国区总裁称没有接受过媒体的相关委托，也并未出具酒鬼酒公司相关产品的检测报告，具体情况需经进一步核实。

检测结果究竟是否是“天祥”方面出具的？昨日，本报记者电话联系了上海天祥质量技术服务有限公司市场部相关负责人陈先生。“我们公司原则上不接受媒体和非政府组织送检的测试，但是也不排除媒体是以其他单位的名义送过来进行检测的。”陈先生在电话中告诉本报记者，“我们之前确实接受过客户送检的白酒类产品的检测，但是因为没有得到委托方的许可，所以不会向第三方透露客户的信息。”

疑云二：塑化剂究竟来自何方？

“按目前的情况分析，在生产白酒过程中生产企业蓄意添加塑化剂的可能性基本可以排除，因为在白酒中掺入塑化剂对白酒的理化性质没有任何帮助。”昨日，卓创咨询的分析师在回复给本报记者的邮件中表示，造成白酒中塑化剂超标的最有可能的原因有两种：在装卸、储运等过程中使用的PVC材质的管道或容器，导致PVC中的增塑剂析出，从而使得白酒中的塑化剂含量超标，如装卸白酒或酒精的塑料管道，塑料瓶盖；另外，就是白酒生产企业在白酒中掺入的香精、香料中塑化剂超标。

吉林农业大学食品科学与工程学院教授刘学军认为，白酒企业故意向酒中添加塑化剂的可能性并不大。

【背后的猜想：做空？收购？】

酒的原罪？屡试不爽的"打酒"路径

仔细分析近期酿酒股的负面新闻，会发现一些较为相似的点：首先所含物质指标事后往往被定性为未超量或符合标准。但报道中往往对于标准定量语焉不详或者该指标业内暂且无出台标准，而更多的文字用于介绍所含物质的危害程度。

6月份发生的古越龙山致癌风波中的主角氨基甲酸乙酯(简称EC)，浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司董事长傅建伟表示目前国际上对食品及酒类中直接的EC含量控制规定较少，美国、韩国尚无酒类的EC标准，中国大陆和香港也未曾出台相关标准。若以欧盟对水果白兰地EC的含量标准（每升0.4毫克，法国和瑞士的规定上限为每升1.0毫克）来对比，事件中古越龙山每千克0.2毫克至0.26毫克的量也应是符合标准的。无独有偶8月份发生的张裕葡萄酒农残门事件也是如此，主角多菌灵在国内未有相关标准，且亦远低于欧盟标准，但多菌灵致癌等惊悚的效果让人忽略了新闻中最应该值得注意的数据细节。

一场做空白酒股阳谋？

如同8月份张裕A曝出农残门事件前日其融券卖出量出现异动一样，酒鬼酒塑化剂超标事件之前的前一交易日，也就是11月16日，白酒板块中四只可融券标的：贵州茅台，五粮液，洋河股份，泸州老窖的当日融券卖出量都有一定增加。其中五粮液融券卖出数量变化最为明显：从前日296,050股激增到1,165,330股。19日，五粮液跌逾5%，盘中一度接近跌停。

是否是刻意布局，难有定论，但是市场先知先觉的共振配合，却不得不让投资者引起注意：在个股可做空时代即将全面来临之际，食品饮料个股短期走势被黑天鹅事件绑架的可操作程度及其之高：缺乏完善的监督审核标准，以及民众对于食品安全的不信任感使得此类负面无论真假传播成本都及其低廉。

谁在做空白酒股？

“今年6月以来，这么多负面新闻在多家国内知名酒企身上集中爆发，你认为这些都是孤立的偶然事件吗？”一位不愿透露姓名的省内白酒行业资深人士向本报记者抛出了这样一个问题。随即，他又自己回答说：“我认为不是。”这位人士介绍说，目前国内证券市场已经推出了融资融券业务，股市中的游戏规则已经发生了很大的变化。以前只有在股价上涨的时候，投资者才能获利，但是现在因为有了融资融券，所以投资者在股价下跌的时候，如果开展融券业务也能取得收益。

“张裕、古越龙山、古井贡酒、贵州茅台和酒鬼酒，都是上市公司，最近两年的股价表现都非常好。特别是像白酒股这种前期股价涨得好的股票，本身就存在调整的要求，一旦受到传言的影响，下跌的幅度会更大。”他告诉本报记者，不排除是有心人在故意为之。

东北证券的投资顾问王彦龙分析说，如果说能够在白酒股的下跌过程中通过融券获利，那也应该是机构投资者。但是可以排除公募基金，所以做空者应该是私募或者是QFII等。

酒鬼酒缘何“中枪”

针对酒鬼酒突然被曝光一事，不少业内人士似乎并不意外。一位白酒投资界人士表示，大概一两个星期之前自己就听到了有关“做空白酒”的消息，还有人直接公开寻求要“融券白酒”。至于为何选中“酒鬼酒”，该人士说：“枪打出头鸟，今年酒鬼酒涨的最多。”

从2012年1月4日开盘的22.10元到11月16日收盘的47.58元，酒鬼酒年内涨幅高达115%，在前期表现不俗的整个白酒板块亦“一马当先”。

但值得注意的是，上交所交易公开信息显示，11月19日，老白干酒、沱牌舍得、金种子酒在大幅下挫、遭到机构“出清”的同时，也有不少机构出面“扫货”。

以老白干酒为例，老白干酒19日共成交1.73亿元，卖出前五位分别为：银河证券宁波大庆南路营业部、机构专用、华鑫证券客户资产管理部、机构专用、海通证券客户资产管理部；而买入席位中，前三位则均为机构专用，累计买入4590万元。沱牌舍得和金种子酒的卖出和买入席位也频频出现“机构专用”的身影。

【智邦达观点】

1、  如何重拾消费者信心：塑化剂事件暴露出的是食品安全问题，当今中国消费者最关心也最麻木。事件的披露，传言“白酒都含有塑化剂”不胫而走，其负面影响不可小觑。作为白酒行业和酒企必须放低姿态，亟需通过媒体传播，正面回应消费者质疑，并详细介绍安全、规范的白酒生产流程（甚至可以让消费者参观厂区）有效规避塑化剂事件阴霾，重拾消费者信心。

2、  负面影响会逐步好转：因为塑化剂事件尚未爆发成规模性的安全事故，只是出于消费安全隐患阶段。消费者对于此事件的看法与“三鹿”事件等有所不同，消费者尚未丧失白酒消费信心，随着行业与企业的正面回应和反思，负面影响会逐步好转。

3、  对销售的影响：塑化剂事件会直接影响到销售旺季的白酒销售工作，理性的消费者会偏重选择知名品牌（价位高的品牌），区域性、中低端白酒尤其是散酒消费会受到一定冲击。但进口红酒市场不会因之出现明显的市场机会。

4、  未来白酒品牌传播的方向预测：无论是香型创新，还是口感、储藏以及其他工艺创新，落脚点都是要传播消费者信得过的品质信息，实现品牌对于消费者的价值承诺。同时结合工业生产角度宣传企业，让消费者熟悉品牌熟悉企业，有效规避市场负面信息。

5、  白酒产品包装材料选用上的反思：以防伪瓶盖为例，包材尽量选择大的供应商，系统保障到位，检验检测手段完备，加工环境可以保证食品安全的需要，所用原材料会确保食品安全，不会使用回收原材料。